Perspektiven Konjunktur und Finanzmärkte März 2023

Finanzmärkte

• Zinsen/Obligationen: Der Kampf gegen die Inflation ist noch nicht gewonnen
• Aktien: Die erwartete milde Rezession in den USA passt nicht mit den aktuellen Kursständen überein
• Währungen: Erwartete Fortsetzung der geldpolitischen Straffung stützt den US-Dollar

Volkswirtschaftliche Entwicklung in den Industrieländern

• USA: Am Arbeitsmarkt zeichnet sich eine Entspannung ab
• Eurozone: Zweitrundeneffekte auf die Inflation verstärken sich
• Schweiz: Höhere Mieten sorgen Ende 2023 für einen erneuten Anstieg der Inflationsrate 

Aktuelle Prognosen BIP Wachstum / Inflationsraten

^{Pfeile = Tendenz der Revision gegenüber Vormonat; Quelle für Konsensus: Consensus Economics Inc. London, 09.01.2023}

Hauptbefunde - Was steckt hinter diesen Zahlen?

• Insbesondere die US-Wirtschaft legte einen guten Start in das neue Jahr hin
• Dies bedeutet aber, dass die Notenbanken die Zinsen stärker anheben müssen als bisher angenommen
• Auch in Europa verbreitet sich der Inflationsdruck über die Energiepreise hinaus
   

 

Detaillierter Finanzmarktausblick zum Download:

Zitat von Marc Brütsch, Chefökonom bei Swiss Life:

«Fed, EZB und SNB werden die Leitzinsen
stärker anheben, als wir dies zu Beginn des Jahres noch erwartet hatten.»