Konjunktur und Finanzmärkte Oktober 2018

SLAM - 05.10.2018

Der monatliche Ausblick zeigt, wie das Economic Research Team von Swiss Life Asset Managers die jüngsten Entwicklungen an den Finanzmärkten und in der Volkswirtschaft beurteilt.

Finanzmärkte

  • Zinsen/Obligationen: Fed wird 2018 noch einmal an der Zinsschraube drehen.
  • Aktien: In Europa bleiben Aktien attraktiv bewertet.
  • Währungen: EUR/CHF per Ende 2018 nur noch bei 1.14 erwartet.

Volkswirtschaftliche Entwicklung in den Industrieländern

  • USA: Vor den Zwischenwahlen erreicht die Stimmung des US-Mittelstandes Rekordwerte.
  • Eurozone: Inflation bleibt vorab getragen vom Ölpreis.
  • Schweiz: Phase des stärksten Wachstums in diesem Zyklus liegt hinter uns.

Aktuelle Prognosen BIP Wachstum / Inflationsraten

Pfeile = Tendenz der Revision gegenüber Vormonat;
Quelle für Konsensus: Consensus Economics Inc. London, 10.09.2018

Hauptbefunde - Was steckt hinter diesen Zahlen?

  • Europas Konjunktur kühlt sich ab, die Quartals-Wachstumsraten halbieren sich gegenüber der Boomphase von 2017.
  • Politische Risiken stehen zuoberst auf dem Sorgenbarometer, namentlich der Brexit.
  • Die erwarteten Inflationsraten für Kontinentaleuropa bedeuten anhaltend negative Realrenditen für Sparer.

Detaillierter Finanzmarktausblick zum Download:

Zitat von Marc Brütsch, Chefökonom bei Swiss Life:

„Die Wahrscheinlichkeit von Extremszenarien zum Brexit nimmt zu.“